三、判断题1. 固定对固定的货币互换既涉及利率波动风险又涉及汇率风险。
对 错
B
[解析] 因为固定对固定的货币互换所交换的利息数额是确定的,不涉及利率波动风险,只涉及汇率风险,所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。
2. 场内金融工具的标准化可能使风险对冲机构的风险因子与场内交易的金融工具不一致,给交易带来一定的困难。
对 错
A
[解析] 场内金融工具的标准化给对冲交易带来一定的困难。这是因为风险对冲机构所承担的风险可能是较为特殊的,其风险因子与场内交易的金融工具之间可能并不一致。
3. 大多数期货的合约约定寿命在两年以下,实际交易活跃期的寿命在3个月以下。
对 错
A
[解析] 大多数期货的合约约定寿命在两年以下,实际交易活跃期的寿命在3个月以下。
4. 基准利率是利率市场化机制形成的核心,也是利率市场化的重要前提之一。
对 错
A
[解析] 基准利率是利率市场化的重要前提之一。在利率市场化条件下,融资者衡量融资成本,投资者计算投资收益,以及管理层对宏观经济的调控,客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平做参考。因此,从某种意义上讲,基准利率是利率市场化机制形成的核心。
5. 采用买入期权套期保值所需成本比采用期货套期保值要高一些。
对 错
A
[解析] 运用期权工具对点价策略进行保护的缺点主要是成本较高,买入期权时需要向卖方交纳权利金。因此,买入期权套期保值所需成本比采用期货套期保值要高一些。
6. 在基差贸易中,物流费用是升贴水定价的主要影响因素之一。
对 错
A
[解析] 影响升贴水定价的主要因素之一是运费,各地与货物交接地点的距离不同导致了升贴水的差异。
7. 在基差交易中,买方叫价时,买方必须先点价后提货。
对 错
A
[解析] 在买方叫价交易中,提货方式比较灵活。买方既可以先提货后点价,也可以先点价后提货。
8. 中国工业增加值的上月数据在每月月初发布,3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布。
对 错
A
[解析] 工业增加值,国家统计局每月9日发布上月数据;3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布。
9. 在建立风险因子的概率分布模型时,利率服从对数正态分布,股票指数价格服从一个均值回归随机过程。
对 错
B
[解析] 在资产组合价值变化的分布特征方面,需要建立各个风险因子的概率分布模型,如股票指数价格服从对数正态分布,利率服从一个均值回归随机过程等。
10. 因为场外交易存在较为显著的信用风险,所以金融机构在对冲风险时,通常选择多个交易对手,从而降低对每个交易对手的信用风险暴露。
对 错
A
[解析] 因为场外交易存在较为显著的信用风险,所以金融机构在对,中风险时,通常选择多个交易对手,从而降低对每个交易对手的信用风险暴露。
四、综合题 某投资者以4元买入一个执行价格为40元的股票欧式看涨期权,同时以2元卖出一个到期日相同执行价格为45元的该股票欧式看涨期权。
根据材料,回答下面小题。 生产一吨钢坯需要消耗1.7吨铁矿石和0.5吨焦炭,铁矿石价格为450元/吨,焦炭价格为1450元/吨,生铁制成费为400元/吨,粗钢制成费为450元/吨,螺纹钢轧钢费为200元/吨。
根据材料,回答下面小题。 某投资机构持有俄罗斯政府发行的国债,该国债尚有3年剩余期限。该投资机构担心俄罗斯政府由于国内经济衰退而无法筹集足够的资金来还债并违约,所以希望在国际市场上购买CDS来规避信用风险。美国的一家投资银行为其提供了一份CDS合约,合约的基本条款如表所示。 信用违约互换基本条款 |
项目 | 条款 |
债务实体 | 俄罗斯政府 |
参考债务 | 美国政府发行的7年期国债 |
名义金额 | 4000万美元 |
息票频率 | 季度 |
货币 | 美元 |
期限 | 3年 |
息票 | 120BP |
贴现曲线 | 美国固定期限互换曲线 |
根据材料,回答下面小题。