三、判断题1. 采购经理人指数以百分比表示,常以30%作为经济强弱的分界点。
对 错
B
[解析] 采购经理人指数以百分比表示,常以50%作为经济强弱的分界点。
2. 在现实中,持有成本模型的计算结果是一个定价区间。
对 错
A
[解析] 持有成本模型的结论都是在完全市场的假设下得出的。现实中,完全市场的一些假设无法得到满足,持有成本模型将会从定价公式变为定价区间。
4. 在B-S-M定价模型中,假定资产价格是连续变动的且波动率为常数。
对 错
A
[解析] B-S-M定价模型的六个基本假设:(1)标的资产价格服从几何布朗运动;(2)标的资产可以被自由买卖,无交易成本,允许卖空;(3)期权有效期内,无风险利率r和预期收益率μ是常数,投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金;(4)标的资产价格是连续变动的,即不存在价格的跳跃;(5)标的资产价格波动率为常数;(6)无套利市场。
5. Theta值通常为负值,即到期期限减少,期权的价值相应增加。
对 错
B
[解析] 看涨期权和看跌期权的Theta值通常是负的,表明期权的价值会随着到期日的临近而降低。
6. 美国非官方机构供应管理协会公布的ISM采购经理人指数是一个综合性加权指数,其中新订单指标权重最大。
对 错
A
[解析] ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会(ISM)在每月第一个工作日定期发布的一项经济领先指标。ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷,要求采购经理人针对新订单、生产、就业、供应商配送、存货、顾客存货量、价格、积压订单量、新出口订单和进口等方面的状况进行评估。ISM采购经理人指数则是以问卷中的前5项为基础,构建5个扩散指数加权计算得出,各指数的权重分别为:新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送15%、存货10%。
7. 在利率互换中,互换合约的价值恒为零。
对 错
B
[解析] 利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换,签订之初,固定利率债券和浮动利率债券的价值相等,互换合约的价值为零。
8. 任何一组相互协整的时间序列变量都存在误差修正机制。
对 错
A
[解析] 任何一组相互协整的时间序列变量都存在误差修正机制,通过短期调节行为,达到变量间长期均衡关系的存在。
9. Gamma的绝对值越大,表现风险程度越高。
对 错
A
[解析] 期权的Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度。Gamma的绝对值越大,表现风险程度越高。
10. 影响期权定价的因素包括标的资产价格、流动率、利率、红利收益、存储成本以及合约期限。
对 错
B
[解析] 由期权的定价原则和B-S-M模型可以看出,影响期权价格的因素主要有标的资产的价格、标的资产价格波动率、无风险市场利率和期权到期时间等。