三、判断题1. 中国的GDP数据由中国国家统计局发布。其中,年度GDP初步核算数(即1~12月的季度核算数)一般在年后45天公布。
对 错
B
[解析] 中国的GDP数据由中国国家统计局发布。其中,年度GDP初步核算数一般在年后20天公布。
2. 对于基差交易,需要设置止损点以控制资金风险。
对 错
A
[解析] 基差交易取决于对未来基差变化的预期,如果未来基差未能按照头寸建立的方向运行,如买入基差后,基差继续减小,就会导致投资组合出现一定的回撤。因此对于基差交易,需要设置止损点以控制资金风险。
3. 收益增强类结构化产品能够提供高于市场同期的利率,因此其优点是收益高风险小。
对 错
B
[解析] 收益增强类结构化产品通常没有提供本金保护功能,且通过建立期权空头的方式,将期权费用叠加到结构化产品的利息中,从而使产品能够提供高于市场同期的利率,即所谓的收益增强。然而,期权空头结构有可能使得产品在到期时的赎回价值低于初始投资,极端情况下还可能致使赎回价值为零。因此,收益增强类结构化产品的风险是比较高的。
4. 压力测试在某个产品层面进行时,测试的精确性可能比其他层面更高。
对 错
A
[解析] 压力测试可以在金融机构大范围层面,或者在部门层面针对某个资产组合进行,也可以在某个产品层面进行,而且在产品层面进行时测试的精确性可能更高。
5. 在牛市行情中,投资者一般倾向于持有进攻型证券,以获得超过市场平均水平以上的收益。
对 错
A
[解析] 在资产管理的日常工作中,投资者一般根据市场的不同状况,选择投资不同类型的证券。在牛市行情中,投资者一般倾向于持有进攻型证券,以获得超过市场平均水平以上的收益;在熊市阶段,投资者一般倾向于持有防守型证券,尽量降低投资风险。
7. 影响原材料价格变化的因素众多,如果现货价格出现上涨,存货就会贬值。
对 错
B
[解析] 面对瞬息万变的市场,加之原材料价格影响因素众多,如果现货价格出现下跌,存货就会贬值。
8. 互换可以用来增加交易中的杠杆。
对 错
A
[解析] 通过提高互换合约的名义金额,使得互换的收益或风险远大于现货价值的变化,相当于提高了交易的杠杆。
9. 看涨期权的Gamma值都是正值,看跌期权的Gamma值是负值。
对 错
B
[解析] 根据Gamma的性质可知,看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值。
10. 当金融机构面临的风险在某些极端情况下使得其难以找到满意的解决方案时,需要进行情景分析。
对 错
B
[解析] 在金融机构卖出期权之后,其所面临的风险在某些极端情况下会使得金融机构难以找到令人满意的解决方案。这种风险需要提前进行压力测试,以便做到事前有所准备。
四、综合题 假如市场上存在以下在2021年12月28日到期的铜期权,如表所示。
2021年12月28日到期的铜期权 |
期权 | 价格(元/吨) | Delta |
C@39000 | 2772 | 0.5798 |
C@40000 | 2296 | 0.5151 |
C@41000 | 1882 | 0.4516 |
某金融机构通过场外期权合约而获得的Delta是-2525.5元,现在根据金融机构场外期权业务的相关政策,从事场外期权业务,需要将期权的Delta进行对冲。
根据材料,回答下面小题。 假设IBM股票(不支付红利)的市场价格为50美元1股,无风险利率为12%,股票的年波动率为10%。
根据材料,回答下面小题。 根据法国《世界报》报道,由于经济不景气,2015年第四季度法国失业率仍持续攀升,失业率超过10%,法国失业人口高达200万。
根据材料,回答下面小题。